首日开盘仲景食品大涨超 200%

河南商报记者陈薇

11月23日，仲景食品股份有限公司(简称“仲景食品”)在深交所敲响创业板上市宝钟。这不仅是南阳市今年首家挂牌上市公司，也是注册制改革以来，河南省首家创业板上市企业。

目前创业板依然是河南企业上市的“主阵地”，注册制之下企业上市效率的提高，对河南拟上市企业来说将是重大利好。

河南迎来今年第六家IPO企业

在本次首次公开发行上市活动中，仲景食品首次公开发行股票数量为2500万股，发行价为39.74元，募集资金总额9.94亿元，募集资金净额9.13亿元，发行后股本为1亿股。11月23日上午开盘后，仲景食品二级市场股价上涨201.96%至120元/股，市值达到120亿元。

仲景食品是河南今年以来第6家上市公司，也是创业板注册制下，第一个上市的河南企业。目前，创业板对河南企业来说可谓是上市的“主阵地”。今年上市企业中，除了仕佳光子在科创板上市，开普检测在中小板上市外，其余4家企业都选择了创业板。目前，瑞丰新材、百川环能两家企业已过会，力量钻石、速达股份、想念食品3家企业已问询。

创业板改革并试点注册制相关规则落地后，更高的上市效率、更好的企业包容度，对河南拟上市企业来说无疑是利好。对企业来说，创业板注册制改革最大的亮点，莫过于让企业缩短排队上市的时间。以仲景食品为例，其今年6月22日成为创业板改革并试点注册制的首批32家获受理企业之一，8月11日过会，11月11日股票申购开始，11月23日在创业板上市，整个流程只有5个月。

疫情刺激香菇酱等调味食品需求上涨

与海天味业、涪陵榨菜等同行相比，同为调味酱生产企业的仲景食品，其拥有医药品质基因。

仲景食品成立于2002年，是国内采用超临界CO2萃取技术生产调味配料的主要生产商之一，也是国内香菇酱品类的开创者，控股股东河南省宛西控股股份有限公司发行前持股比例为52.57%。

宛西控股旗下宛西制药，是我国知名医药企业，拥有“仲景”牌六味地黄丸、逍遥丸、太子金颗粒等多个产品。脱胎于宛西控股的仲景食品，其对食品安全、质量管理的医药品质基因，成为其产品差异化的竞争策略之一。

仲景食品的香菇酱选取河南西峡县香菇，当地是世界公认的香菇生产“黄金线”，2019年香菇出口额占全国出口额的30%左右。

据仲景食品最新披露的招股书，2020年上半年，该公司实现营业收入3.49亿元，净利润6444.20万元。其预计2020年全年营业收入将超过7亿元，归母净利润为1.24亿元至1.40亿元，较2019年同期增长三成到五成。业绩增长与疫情之下人们聚集性活动减少，出外就餐意愿降低有一定关系，香菇酱等调味食品产品适合佐餐并且容易保存。

这些方便面调料也来自仲景食品

值得注意的是，以香菇酱为代表的调味食品并非仲景食品的全部。仲景食品调味配料产品带来的销售收入在其总收入中也占据40%以上的比例。

不过，调味配料和调味食品两大产品线上，仲景食品的销售策略截然不同。调味配料主要面向B端客户，下游客户以大中型食品生产企业为主，公司以直销模式为重点、经销模式为适当补充，从2017年到2019年，直销占比都接近90%。

今麦郎、康师傅、白象都是仲景食品调味配料的重要客户，这意味着吃方便面的时候，佐料中很多配料都是仲景食品提供的。除了方便面，海底捞、双汇、安琪、金锣、雨润等企业，也同样是仲景食品调味配料的重要采购客户。

不过，相对于调味食品50%以上的毛利率，调味配料的毛利率在38%左右，略微低一些。

尽管调味配料的B端客户与调味食品的C端客户目前来看没有太多交集，但随着仲景食品C端品牌的提升，公司为知名大中型食品生产企业供应调味配料可能会被更多人认知，仲景食品在B端、C端的竞争力有望形成协同效应。

IPO帮助仲景食品打破产能瓶颈

从招股书来看，产能已经成为制约仲景食品发展的瓶颈。

2017年至2019年，仲景食品调味酱产品产能利用率分别为111.77%、93.54%、112.92%，而调味配料(含调味油)原料的萃取能力产能利用率分别为106.85%、95.09%、92.35%，很显然，仲景食品已经在满负荷生产。

而此次IPO募集资金，则重点帮助仲景食品补充产能。仲景食品此次公开发行募资，主要用于年产3000万瓶调味酱生产线项目、年产1200吨调味配料生产线建设项目、营销网络建设项目和补充流动资金项目，总投资额4.92亿元。

其中，年产3000万瓶调味酱生产线项目和年产1200吨调味配料生产线项目建设期均为两年，完全达产后，公司调味酱及调味配料生产能力将大大提高。仲景食品预计，补充产能后每年可增加销售收入约2亿元，增加利润超过1600万元。

同时，走向全国也是仲景食品的重要目标。募集资金中1.5亿元将用于营销网络建设项目。除了计划在郑州市中心购置办公楼宇用作营销管理中心外，同时计划新增合作经销商400家，覆盖KA超市2800家，BC超市4100家，便利连锁店12000家。仲景食品还计划在超市、农贸市场、社区、高校、展销会等举行大型推广活动，进一步完善销售渠道。